“Naast financieel relevant is impactbeleggen ook diep bevredigend”

Hoe belangrijk is impactbeleggen voor BNP Baribas AM?

Maxence Foucault: “Impact investing staat centraal in onze identiteit en missie. Wij bieden beleggingsstrategieën die duurzaamheidsdoelen combineren met marktconforme rendementen, strakke risicobeheersing en voldoende tijdshorizon. Daarbij zien wij erop toe dat de beloofde positieve impact ook daadwerkelijk plaatsvindt.

Wij zijn al lang actief op het gebied van impactbeleggen. In 2013 werd het sociale impactteam opgericht, In hetzelfde jaar lanceerden we een sociaal impactfonds. Daarna hebben we onze impactbeleggingen uitgebreid naar een breed palet van beursgenoteerde en private beleggingen. In 2019 waren wij één van de oprichters van de Operating Principles for Impact Management, ook wel bekend als OPIM. Deze organisatie heeft 9 principes opgesteld die bepalen wat impactbeleggen precies is. Wij hebben verder gebouwd aan een intern raamwerk en governancestructuur met duidelijke vereisten voor impactstrategieën in de verschillende beleggingscategorieën.” 

Maxence Foucault

Kan de wereld zonder impactbeleggingskapitaal?

Foucault: “Eigenlijk niet. Om het milieu en de samenleving te verbeteren, is het absoluut noodzakelijk dat privaat kapitaal wordt ingezet. Het is een duidelijk geval van win-win.”

Heeft u het idee dat impactbeleggen nog altijd groeit? Er is vanuit de VS een guur duurzaamheidswindje komen overwaaien.”

Foucault: “In de afgelopen tien jaar is het belegde impactkapitaal dankzij de sterke interesse van institutionele beleggers aanzienlijk gegroeid. In 2022 was er een korte tijdelijke vertraging als gevolg van de scherpe stijging van de rente. Maar sindsdien gaat er weer steeds meer geld naar impactbeleggingen.

Het hoofdthema is nog altijd klimaatverandering, maar andere onderwerpen, zoals biodiversiteit, worden steeds belangrijker. Zo krijgt natuurlijk kapitaal steeds meer betekenis voor beleggers die een positieve impact op biodiversiteit willen hebben.

BNP Paribas heeft recent een fonds gelanceerd dat duurzame commerciële bossen in ontwikkelde markten helpt ontwikkelen. Duurzaam hout is steeds meer nodig om de transitie van de economie te ondersteunen en materialen met hoge uitstoot, zoals staal, beton of plastics, te vervangen. De bossen worden duurzaam beheerd en het fonds zal verbeteringsacties uitvoeren, zoals het versterken of ontwikkelen van habitats voor biodiversiteit, wetlands of beschermde natuurgebieden.”

Wat zijn volgens u de positieve kenmerken van impactbeleggen? 

Foucault: “Het helpt enkele van de grootste uitdagingen oplossen. Hoe groter de schaal, hoe effectiever innovatieve oplossingen kunnen worden ingezet. Voor beleggers is het naast de financiële relevantie ook diep bevredigend. Het geeft betekenis. Je ziet wat er concreet met geïnvesteerd kapitaal gebeurt. Dat meer mensen toegang hebben tot een sociale woning, betaalbare gezondheidszorg of een beter milieu. Het gaat om meer dan alleen financieel rendement.”

Nadelen heeft impactbeleggen ongetwijfeld ook. Wat zijn de lastigste hobbels?

Foucault: “Zoals elke beleggingsaanpak kent impact investing ook uitdagingen. Allereerst is er geen universele definitie van impactbeleggen. Ten tweede is impact investing een spectrum: de implementatie varieert per asset class, geografie en impactdoelstelling. Een fixed income belegger heeft bijvoorbeeld veel minder controle of engagementmogelijkheden dan een private equity-belegger.

Hoewel impactmeting essentieel is, blijven sommige indicatoren theoretisch of moeilijk te kwantificeren omdat de benodigde data niet toegankelijk zijn of nog niet bestaan. Maar dat mag ons niet tegenhouden. Impactbeleggen vraagt om pragmatisme, doorgaan en ambitie omzetten in echte, tastbare oplossingen.”

Wat zegt u tegen sceptici die weigeren te geloven dat ook met impactbeleggen een marktconform rendement kan worden geboekt?

Foucault: “Impactbeleggen bestrijkt een breed spectrum aan strategieën. Sommige richten zich op rendementen die lager liggen dan het marktgemiddelde, maar de meeste zijn ontworpen voor marktconforme prestaties. Volgens de GIIN State of the Market 2025 studie is 96% van de impact beleggingen gericht op risico gecorrigeerde, marktconforme rendementen. Met andere woorden: beleggers kunnen met impactfondsen zowel voldoen aan hun allocatiebehoeften als aan hun rendementsverwachtingen.”

"Beleggers kunnen met impactfondsen zowel voldoen aan hun allocatiebehoeften als aan hun rendementsverwachtingen”

Wat doet het gespannen geopolitieke klimaat met the case voor impactbeleggen?

Foucault: “De huidige geopolitieke context maakt de case voor impact investing alleen maar sterker. Zo sluiten duurzaamheid en impact in veel gevallen aan bij vraagstukken van soevereiniteit: het uitbreiden van hernieuwbare energie en elektrificatie verkleint bijvoorbeeld de afhankelijkheid van olie en gasimport en vergroot de strategische autonomie. Impact investing helpt deze transities te versnellen.”

Maar is de markt van impactbeleggingen groot genoeg om een explosieve groei van beleggingskapitaal aan te kunnen?

Foucault: ““Impact investing omvat een rijke diversiteit aan thema’s, asset classes en regio’s, waardoor beleggers een breed scala aan mogelijkheden hebben. Hoewel zeer niche segmenten van nature beperkte capaciteit kunnen hebben, is het bredere impactuniversum groot en divers genoeg om substantiële kapitaalgroei te ondersteunen en dit effectief te blijven inzetten voor betekenisvolle, schaalbare oplossingen.”