Britse rente wordt niet negatief

De maatregelen door de Bank of England zijn bedoeld om de groei en de werkgelegenheid te stimuleren na de Brexit-schok. Dat schrijven David Stubs en Nandini Ramakrishnan van JP Morgan Asset Management.

Het gaat volgens hen om een pakket van vijf maatregelen, waarbij gehint werd dat in de nabije toekomst nieuwe maatregelen zullen volgen. Zo is een volgende renteverlaging waarschijnlijk.

De BoE verlaagde de officiële rente van 0,5% naar 0,25%. In de komende maanden zal waarschijnlijk een volgende daling volgen. Gouverneur Mark Carney zal echter waarschijnlijk niet kiezen voor een negatieve rente.

Geld voor banken

Dat sloot hij met zoveel woorden uit. De meest interessante maatregel die de Britse centrale bank volgens Stubs en Ramakrishnan nam is een nieuw Term Funding Scheme. De bank stelt 100 miljard pond ter beschikking aan banken waardoor het eenvoudiger voor hen wordt om geld uit te lenen.

Met dit instrument tracht de centrale bank andere banken te stimuleren de renteverlaging door te rekenen richting klanten. De Britse centrale bank begint ook weer met het opkopen van overheidsobligaties.

Daarvoor is voorlopig 60 miljard pond apart gezet. De bank gaat voor het eerst ook bedrijfsobligaties opkopen. Daarvoor is vooralsnog tien miljard pond beschikbaar. Tenslotte verlaagt de centrale bank de toezichteisen voor algemene banken.

Minder strenge eisen

Zo hoeven banken voorlopig geen anti-cyclische buffer van 0,5% aan te houden. Daarnaast is de heffingsfactor (leverage ratio) veranderd doordat de reserves van banken niet meer hoeven te worden meegerekend.

Uit de toelichting van Carney werd duidelijk dat het niet alleen bij maatregelen van de centrale bank zal blijven. Hij heeft overleg gevoerd met Philip Hammond, de nieuwe minister van Financiën.

De verwachting is dat deze met een uitgebreid pakket aan stimuleringsmaatregelen zal komen in de najaarsbegroting. Deze staat gepland voor november. Volgens Stubs en Ramakrishnan is het niet uitgesloten dat deze begroting eerder zal worden gepresenteerd.