AXA: Leve het Nieuwe China

Beleggers kijken teveel naar Chinese macro-cijfers. Die verhullen dat het land snel verandert. Dat schept mogelijkheden. Dat zegt Mark Tinker van AXA Framlington Asia. Een van de veranderingen die plaatsvindt is dat het consumentengedrag van Chinezen verandert.

Ze kopen meer via het internet. Dat zorgt voor problemen bij grote multinationals zoals Unilever en Nestle. Die hebben de afgelopen weken tegenvallende verkoopcijfers moeten melden. Het zijn vooral lokale Chinese bedrijven die van het gewijzigde koopgedrag profiteren.

Dit zorgt voor een dilemma voor beleggers. In het verleden konden ze aandelen kopen in de grote multinationals op het gebied van consumptieartikelen als een alternatieve manier om in een groeiende markt als China te beleggen. Maar dat werkt niet langer.

Hogere marges

Beleggers zullen op zoek moeten naar de nieuwe Chinese bedrijven die profiteren van de veranderingen. Een andere aanleiding voor het veranderende koopgedrag dat Chinese autoriteiten korte metten trachten te maken met de massale fraude in het land.

In het verleden werden vooral partijleiders gepaaid met cadeaubonnen die alleen in bepaalde winkels konden worden gebruikt. Nu aan die praktijk een einde is gemaakt blijkt het internet, en de minder prominente aanwezigheid van merkartikelen aldaar, een aantrekkelijk alternatief.

Chinese autoriteiten blijven pogingen doen om de mogelijke bubbel op de aandelenmarkten door te prikken. Zo zijn de marge-verplichtingen voor daghandelaren opnieuw aangescherpt. Maar dat betekent niet dat er geen mogelijkheden zijn voor beleggers.

Nieuwe technologie

Integendeel, Tinker vergelijkt de situatie in China met de beursgroei in de Verenigde Staten na 2009. Sommige adviseurs waarschuwden indertijd voor een te snelle stijging van aandelenkoersen,

De mensen die naar hen geluisterd hebben, hebben heel wat jaren aantrekkelijke groei misgelopen. Volgens Tinker is het vooral zaak om de juiste Chinese aandelen te kopen. De oude industrie is uit, maar bedrijven die zich richten op nieuwe technologie, de gezondheidssector en middelgrote Chinese consumentenartikelen zijn aantrekkelijk.