Kan zilver blijven glanzen in 2026?

Wie nog ergens een 12-persoons zilveren bestek heeft liggen met alles erop en eraan heeft een klein kapitaal in handen, want als er iets omhoog vliegt dit jaar dan is het wel zilver.

De prijs voor een ounce zilver (ongeveer 31 gram) bereikte vorige week een nieuw record van ruim 65 dollar. Dat is gigantisch. Het is meer dan het dubbele van een jaar geleden en 180% meer dan begin 2024 toen het jaar begon met 23 dollar per ounce.

Het feit dat zilver nog meer glanst dan goud heeft zijn redenen. Het mooie van zilver is dat het veel meer functies heeft dan alleen als decorstuk om de hals of in de huiskamer. Het is een belangrijke grondstof voor AI-datacentra, halfgeleiders, zonnepanelen en autobatterijen. Allemaal sectoren die momenteel hot as hell zijn. 

Een onlangs gepubliceerd rapport van Oxford Economics en het Silver Institute over de vooruitzichten tot 2030 onderstreept dat.

Next generation metal

“Zilver speelt een cruciale rol als next generation metal voor sectoren die essentieel zijn voor de energietransitie en de digitale transformatie het komende decennium”, schrijven de auteurs. “Hoe meer de digitalisering versnelt en AI onderdeel wordt van ons dagelijks leven, des te meer groeit de vraag naar grondstoffen die daar onmisbaar voor zijn.”

De zilveroptimisten voegen daar aan toe dat het aanbod inflexibel is. Zilver is namelijk in de meeste gevallen een bijvangst van andere mijnbouwproducten zoals goud of koper. Zo heel veel pure zilvermijnen zijn er niet. Dat maakt het aanbod inelastisch en als dan de vraag sterk stijgt, krijg je grote koerssprongen.

Tenslotte heeft zilver eenzelfde functie als goud, als zijnde een "store of value" en een alternatief voor aandelen en obligaties. Nadeel is alleen dat het in die hoedanigheid net als goud en bitcoins geen dividend of rente oplevert.

Op naar de 100 dollar? 

Sommige analisten geloven dat er op basis van alle bovengenoemde positieve elementen maar een weg mogelijk is voor de toekomst en die is omhoog. 100 dollar per ounce, misschien nog wel meer? Het zou zomaar kunnen.

Toch is enige terughoudendheid op zijn plaats, schrijft James Picerno in een opiniestuk. Hij wijst erop dat het feit dat zilver een industrieel metaal is niks nieuws is. De reactie van de zilverprijs op veranderingen in de verhouding tussen vraag en aanbod waren in het verleden altijd heftig. Dat kan positief zijn zoals de laatste 2 jaar, maar ook negatief.

Een blik op de koersgrafiek vanaf 1980 laat zien dat spectaculaire stijgingen altijd gevolgd werden door even spectaculaire dalingen. Tussen 2011 en eind 2015 verloor zilver bijvoorbeeld 65% van zijn waarde. 2008 was ook zo’n rampjaar met een val van 33% en vanaf de piek in 1980 duurde het tot 2010 voordat het oude record gebroken werd. Tussendoor kelderde de prijs maximaal met bijna 90%.

Picerno denkt dat zilver zeker waarde heeft in de portefeuille als diversificatie. Maar overdrijf het niet. Gokken op verdere stijgingen is linke soep. Pieken en dalen voorspellen bij zilver is onbegonnen werk. Hou het belang van zilver in de portefeuille daarom beperkt.