“Trump 2.0 maakt vooral Azië great again”

Ver weg van Europa timmeren een paar miljard mensen hard aan de weg. De economische groei is er al tientallen jaren groter dan in de Westerse wereld maar beleggers hebben daar nog niet de vruchten van geplukt. Een belangrijke bestemming van de producten uit deze landen is de VS. Met de terugkeer van Trump dreigt deze export een lastig verhaal te worden. Welkom in Azië!

Wilfred Sit, CIO aandelen Azië/Pacific bij Allianz Global Investors begrijpt de Amerikaanse slachtofferrol niet goed. “Neem het Chinese handelsoverschot. Dat is eenvoudig te verklaren: Amerikanen consumeren te veel, Chinezen sparen te veel.”

Wilfred Sit

Goedkoper dan eerder

Sit is bijzonder optimistisch over Aziatische aandelen. Belangrijk volgens hem is dat de dollar is verzwakt. “Dat is goed voor Aziatische beleggingen. Dat Azië de laatste jaren achterbleef, had grotendeels met de kracht van de dollar te maken.”

De lage waardering van Aziatische aandelen biedt volgens Sit ook de nodige upside. Chinese aandelen op het vaste land gaan bijvoorbeeld tegen een waardering van 12,5 keer de winst over 12 maanden van de hand. Dat is goedkoper dan het historisch gemiddelde.

Van junk naar kwaliteit

Sit constateert dat China heeft laten zien hoe te dealen met de handelsagressie van Trump. “Speel niet via zijn regels.” Wat China ditmaal veel sterker maakt in de strijd met de VS is de verbeterde kwaliteit van Chinese producten. De status van Made in China heeft sinds Trump 1.0 een flinke upgrade gekregen.

“Voor veel Chinese producten bestaat inmiddels geen alternatief meer. In robots en EV’s is China leidend. Inmiddels verkoopt China ook intellectuele diensten, zoals AI-model DeepSeek en de populaire game Wukon”, vertelt Sit.

Bijna de helft van de patenten die wereldwijd worden toegekend, is inmiddels Chinees.

Twee bijkomende voordelen

Chinese aandelen bieden volgens Sit twee voordelen van niet te onderschatten waarde. Allereerst is er de Beijing-Put. “Zodra de index van Shanghai onder 3000 punten duikt, grijpt de Chinese regering in en begint aandelen te kopen.”

Daarnaast maakt de lage correlatie (0,30 en 0,31) met Amerikaanse- en Europese aandelen Chinese aandelen tot een waardevol spreidingsinstrument. Dat de Amerikaanse tarieven voor Chinese producten is teruggebracht tot 30% is volgens Sit een grote meevaller. “De markt had in het beste geval een tarief van 50% verwacht.”

Maar zo haast hij om er onmiddellijk bij te zeggen: “Het is een tijdelijke deal. We weten dat Trump onvoorspelbaar is.”