Obligatie-ETF tackelt klimaatprobleem met marktconform rendement

Robeco, ING en FTSE Russell hebben de handen ineengeslagen met het opzetten van een nieuwe obligatie-index die landen met een positieve klimaatbalans beloont en de blootstelling aan achterblijvers vermindert.

Dat is het verhaal van Paul Ruijs, Robeco-specialist op het gebied van impactbeleggen, in het rapport Rethinking sovereign debt to finance the climate transition.

Meerdere doelstellingen

De drie partners willen met hun samenwerkingsverband meerdere vliegen in een klap slaan. Ten eerste worden er nog relatief weinig groene staatsobligaties uitgegeven. ETF's die de nieuwe index volgen, kunnen dat helpen verbeteren. Ten tweede is het een extra stimulans voor overheden om zich aan te sluiten bij de klimaatdoelstellingen van Parijs en geloofwaardige stappen te zetten om die doelen te bereiken. Ten derde krijgen beleggers de mogelijkheid om een duurzaam en stabiel rendement te ontvangen met een breed gespreide ETF.

En tenslotte zijn er voor de energietransitie grote hoeveelheden geld nodig. Denk aan een betere infrastructuur voor laadpalen, extra capaciteit op het elektriciteitsnet, energiezuinige gebouwen en een beter openbaar vervoer. Een grote groene obligatiemarkt kan voor het nodige kapitaal zorgen.

ASCOR-methodologie 

De aanpak die Robeco, ING en FTSE Russell gebruiken is gebaseerd op de zogenoemde ASCOR-methodologie - Assessing Sovereign Climate-related Opportunities and Risks ontworpen door de London School of Economics. Deze systematiek geeft overheden systematisch een score voor hun klimaatbeleid.

De Climate Euro Government Bond ETF van Robeco wordt actief beheerd om beter te kunnen presteren dan de index en dicht in de buurt te komen (of beter) van het rendement op “normale” staatsobligaties.

Europa scoort hoog

De landen met de hoogste ASCOR-scores zijn momenteel Zweden, Finland, Litouwen, Portugal, Oostenrijk en Duitsland. Nederland is terug te vinden op plek 18. Andere grote landen op de lijst zijn de VS op 46, China op 51 en India op 63.

De top-20 bestaat volledig uit West- en Centraal-Europese landen, wat ook niet zo verwonderlijk is gezien het hoge ambitieniveau van de EU op het gebied van CO2-neutraliteit. Er zijn wel grote onderlinge verschillen. Polen komt bijvoorbeeld niet verder dan een 47-ste plaats.

Factoren

Er wordt bij de puntentelling rekening gehouden met talloze indicatoren. Deze zijn in te delen naar het ambitieniveau, wat er concreet is gerealiseerd en het geformuleerde beleid.

Wat blijkt is dat de uitgangspositie uiteraard een grote rol speelt. Polen staat bijvoorbeeld vrij laag omdat het nog relatief veel kolenmijnen en -centrales heeft. De meeste olieproducerende landen zijn eveneens onderin te vinden, met uitzondering van Noorwegen.

Robeco heeft er bij zijn ETF voor gekozen om te mikken op louter Europese landen.